鸡蛋期货主力1505合约近期弱势下跌,期价跌破4200元/500千克,目前在4100元/500千克附近获得支撑。我们认为鸡蛋供应有望逐步增加,而春节备货行情不明显,需求不及预期,1505合约仍有下跌空间。
供应有望增加,春季补栏或比较明显
受2014年蛋鸡养殖利润可观的影响,2015年蛋鸡养殖户春季可能大量补栏。大型蛋鸡养殖场在疫病防治方面有较大优势,受政策扶持影响,2015年均有扩产计划,预计2015年大型蛋鸡养殖场扩张较为明显,若2015年蛋鸡养殖户春季补栏比较积极,鸡蛋供应有望不断增加,尤其是2015年下半年鸡蛋供应增加将相青少年癫痫病的症状对明显。
豆粕弱势难改,饲料成本下降
玉米和豆粕是蛋鸡饲料中能量和蛋白质的主要构成原料,其价格变化将直羊羔疯能治根吗军海砺攻勊接影响饲料成本的变化,进而影响鸡蛋价格的波动。近期,玉米价格相对稳定,各地豆粕价格持续下跌,华东地区,山东日照3080元/吨,江苏连云港3150元/吨;华东地区,天津3070元/吨;东北地区,辽宁大连3150元/吨。从目前情况来看,豆粕供应仍然宽松,节前备货对价格的支撑有限,豆粕后期仍有下跌空间,蛋鸡养殖成本在一定程度上将有所下降。
节前备货积极性不高
鸡蛋需求相对刚性,但同时也存在一定的季节性。夏季需求增加,鸡蛋价格升高;冬季鸡蛋消费量相对减少,蛋价降低。每年的端午、中秋、春节等传统节日,无论是鲜蛋的直接消费或是加工需求都显著上升,需求旺盛。一般而言,节前一个月左右将出现备货小高峰,但目前需求仍然较为平淡。从替代品猪肉价格来看,自1月以来,全国生猪均价呈现稳中小涨现象,但各地区的猪价上涨幅度并不明显,连涨动力依然缺乏。当前市场消费疲软,猪价振荡走低,成年人癫痫病如何治疗全国外三元生猪均价为13.32元/公斤,白条猪肉均价18.75元/公斤,猪料比价为4.00∶1。
现货市场平稳,上涨乏力
去年受鸡蛋供应偏紧的影响,鸡蛋现货价格创历史新高,而在中秋、国庆节备货行情结束之后,蛋价逐步下跌。受春节备货的影响,1月通常是现货价格的次高点。但目前,鸡蛋现货上涨乏力,全国鸡蛋价格以稳为主。主产区鸡蛋价格比较稳定,山东德州4.20元/斤,河南商丘4.33元/斤,河北石家庄4.02元/斤,江苏南通4.30元/斤,辽宁大连3.78元/斤。目前主销区鸡蛋价格也比较稳定,北京4.13元/斤,上海4.36元/斤,广州4.35元/斤。在供应逐步增加的预期下,后期鸡蛋现货将逐步下跌。
总体而言,当前的鸡蛋供应偏紧局面已经有所缓解,若春季蛋鸡养殖户大量补栏,鸡蛋供应下半年将有比较明显的增加,中长期来看,鸡蛋价格重心有望下移。短期来看,鸡蛋需求难有起色,鸡蛋现货上涨乏力。
(作者单位:国泰君安期货[微博])
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