银行理财再转型重回受托理财本源
为逐步打破“刚性兑付”，商业银行资产管理业务积极谋求转型，回归“受托理财”的本源。银行理财产品形态正在从预期收益型向净值型转变。
2015年上市银行年报显示，银行正在积极推进理财产品向期限更合理、收益更能反映市场状况的净值型产品转型。以招行为例，该行2015年加大净值型产品
创设及发行，推进利率型产品净值化管理，2015年末净值型产品余额9617.02亿元，较年初大幅增长296.33%，占理财业务资金余额的比重为
52.82%，较年初提升23.64个百分点。
业内人士指出，理财产品由预期收益型向净值型转变，是打破“刚性兑付”过程中的一个重要组成部分。净值型产品为商业银行在融资供给端的创新提供了更大的空间，解决利率市场传统固定收益类济南癫痫病专科医院投资的局限，避免传统理财单一债权类融资结构的风险。
“现有的净值型产品，波动仍然会较小，体现绝对收益，满足当前银行理财客户的心理需要。”苏州银行资产管理事业部总裁孙洪波对记者表示。
孙洪波解释说，净吉林最好的癫痫医院值型产品，可以像债券基金那样完全用市值法估值，也可以用7日年强力抗癫痫病药物化收益率的方式来估值。这其中像类固收的非标、PPN、非公开债、各种
配资的优先级、ABS等，大多是持有至到期，这些都可以用成本法估值。而理财产品只会将很小一部分来投资权益类资产，以10个点来投资权治疗癫痫专科医院益，以市值法计算
波动。这样算下来，波动不大。
在一位银行资管人士看来，目前银行理财投资在策略上重配置轻交易，主要以持有风险小回报稳定的大类资产为主，如
债券及货币市场工具、银行存款和非标准化债权类资产。银行采用这类被动投资策略的根源在江苏治疗癫痫病医院哪家强于负债端的刚性兑济南癫痫病医院哪家专业付成本，以及金融衍生品市场发展相对滞后，银行的
投资交易能力有限等。
孙洪波认为，随着利率市场化，银行将开发更多的净值型产品，由被动持有向主动交易的方向转变，利用主动最好的癫痫专科医院在哪的投资管理组合，及时捕捉市场的交易机会，通过资产交易和存量盘活等措施获得市场化治疗癫痫病有效的方式投资带来的超额收益。
中信银行(6.51 -1.06治疗癫痫病最新的方法%,买河南有看癫痫专科的医院治疗癫痫病医院入)就表示，要实现理财直融工具和净值型产品规模突破，积极推动股权类投资、双货币结构性及量化类产品等业务创新模式，引导理财向资管全面转型。
与此同时，银行积极打造跨境资产管理配置方案。工商银行(4.43
-0.23%,买入)表示，该行构建了涵盖QDII、RQDII、QFII、RQFII、QFLP等在内的多个跨境资管产品体系。在境外及离岸市场拓展自
贸区跨境理财产品、欧洲UCITS基金和外国央行资产管理服务，提升全球配置和管理资产的能力。交通银行(5.89
+0.17%,买入)表示，推出了挂钩沪深300指数和黄金期货产品，成功发行境外净值型理财产品。
